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知名基金經(jīng)理隱形重倉股曝光！易方達(dá)張坤：市場長期是稱重機(jī)，稱的是企業(yè)自由現(xiàn)金流的增長

2023-08-30 12:56:59 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

基金2023年半年報進(jìn)入披露季，一些知名基金經(jīng)理的動向也浮出水面。在半年報中，主要的看點(diǎn)有兩方面，一是關(guān)于隱形重倉股，二是關(guān)于市場的看法。


(資料圖片)

根據(jù)目前披露的情況，來了解一下易方達(dá)張坤、蕭楠以及睿遠(yuǎn)基金傅鵬博這幾位基金經(jīng)理的持倉情況以及最新看法。

易方達(dá)張坤

先看易方達(dá)張坤，截至二季度末，張坤管理的規(guī)模在776億元左右。其中管理規(guī)模最大的兩只基金是易方達(dá)藍(lán)籌精選混合和易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)。

整體而言，張坤的持股還是比較集中，主要的持股基本上控制在20只以內(nèi)。

具體來看，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合此前在二季報中已經(jīng)披露了前十大重倉股，除了這些持倉，從半年報來看，持有金額超過千萬的個股還有8只，具體如下：

從這個持倉可以看到，主要還是集中在港股市場，且大部分是進(jìn)行了加倉操作，減持最為明顯的是國際醫(yī)學(xué)（000516），另外新買了巨子生物。

而在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合方面，主要的變化是減持了香港交易所，新買了巨子生物。

此外，張坤在半年報中也繼續(xù)談到了自己對于投資的看法，相較于二季報時，新增了一些觀點(diǎn)。他表示：“過去一段時間，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況不及預(yù)期，一些投資者對經(jīng)濟(jì)前景較為悲觀，股票市場的表現(xiàn)又進(jìn)一步強(qiáng)化了預(yù)期。事實(shí)上，從股票市場到上市公司，都是同時存在著好的一面和壞的一面。但是，市場先生在一個短周期內(nèi)往往只會聚焦于一面，不是將好的一面放大，就是將壞的一面放大，放大哪一面更多取決于這個階段投資者的情緒，正所謂市場短期是投票機(jī)。但是，放大好的一面時，壞的一面卻并沒有消失，只是被投資者無視了，反之亦然?！?/p>

“成熟的投資者更應(yīng)該全面的思考問題，特別是被市場無視但又持續(xù)存在并發(fā)揮作用的那一面，這樣的認(rèn)知往往是超額收益的來源，正所謂市場長期是稱重機(jī)。而稱重機(jī)稱的重量更多是企業(yè)自由現(xiàn)金流的增長，只要一個企業(yè)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流不斷增長，不論投資者的情緒如何，公司的市值是可以一輪一輪跨越周期創(chuàng)新高的。”張坤進(jìn)一步說道。

此外，張坤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)：“站在此時，不論投資者的情緒如何，我們更要聚焦在一些長期不變的重要基本事實(shí)或者常識上，對前景悲觀是沒有理由的。目前市場的估值水平很有吸引力，已經(jīng)到了不少優(yōu)質(zhì)公司私有化都可以算得過來賬的程度了。對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期投資者，目前隱含的復(fù)合回報率是相當(dāng)有吸引力的?！?/p>

易方達(dá)蕭楠

再來看易方達(dá)另一位基金經(jīng)理蕭楠的持倉和觀點(diǎn)。

蕭楠目前共管理了4只基金，其中的代表作無疑是管理時間超過10年的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票。

從這只基金半年報的持倉來看，除了已經(jīng)曝光的前十大重倉股，在其它持股上，還有8只的持有市值超過1億元，其中對于汽車行業(yè)個股，持股數(shù)明顯增加，另外減持了洋河股份（002304），新進(jìn)了德賽西威（002920）。

蕭楠在半年報中也更新了對于消費(fèi)行業(yè)的觀點(diǎn)，他表示：“當(dāng)前消費(fèi)數(shù)據(jù)整體偏弱是不爭的事實(shí)，但并不代表消費(fèi)行業(yè)沒有投資機(jī)會。盡管年初我們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷在現(xiàn)在看來似乎過于樂觀，但我們相信隨著時間推移，一些負(fù)面的因素會逐步得以消化?！?/p>

“其次，我們依然能在中觀層面找到一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，有些行業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下依然保持了相當(dāng)?shù)母偁幜晚g性，這種競爭力來自于中國制造業(yè)開始涌現(xiàn)一批具備全球競爭力的企業(yè)。我們還看到一大批國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)正在快速改善，給我們帶來難得的投資機(jī)會。我們堅(jiān)信，長期看來，具備優(yōu)秀盈利能力和商業(yè)壁壘的獨(dú)特公司最終都能夠穿越周期?！笔掗M(jìn)一步說道。

睿遠(yuǎn)基金傅鵬博

傅鵬博和朱璘一起管理的睿遠(yuǎn)成長價值，從半年報來看，重點(diǎn)配置了TMT、化工材料、新能源、醫(yī)藥和建材等板塊，前十大持倉對凈值占比達(dá)50%以上，前二十持倉占比超過了75%。

除了此前已經(jīng)曝光的前十大持倉，第十一位至第二十位的具體持倉如下：

可以看出，主要的變化是TCL中環(huán)（002129）、中興通訊（000063）進(jìn)入到了前20大，持股數(shù)增加比較明顯的主要是邁為股份（300751）和騰訊控股，進(jìn)行減持的主要是國瓷材料（300285）、晉控煤業(yè)（601001）、夢網(wǎng)科技（002123）。

傅鵬博團(tuán)隊(duì)在半年報中表示：“對于證券市場，政治局會議提出‘活躍資本市場，提振投資者信心"，這快速扭轉(zhuǎn)了A股的風(fēng)險偏好。會議指出‘重視AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)"，強(qiáng)調(diào)‘要推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進(jìn)人工智能安全發(fā)展"，為證券市場尋找中長期投資標(biāo)的提供了思路和方向?！?/p>

“展望下半年，總需求依舊疲弱，企業(yè)經(jīng)營或迎來邊際改善的有利因素，如原材料成本壓力的緩解、公司盈利同比基數(shù)的下降、企業(yè)補(bǔ)庫存帶來的需求增長等，來自海外的出口訂單或比預(yù)期好些?！?傅鵬博團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出。

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